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6 月 9 日晚间，永泰能源、海德股份（维权）、海伦哲同步披露监管处罚公告，横跨三家 A 股的实控人王广西收到海南证监局行政处罚决定书。因主导 8.84 亿元关联资金占用、连续四年隐瞒披露，这位 2025 年新晋山西首富个人被罚 680 万元，上市公司海德股份同步罚款 200 万元，深交所追加公开谴责处分，一场持续数年的资本违规事件正式落地收尾。
《晋才晋商》注意到，本次处罚并非临时稽查结果，早在 2025 年 11 月海德股份便被立案调查，2026 年 4 月公司已收到处罚事先告知书，历经两个月核查公示，最终罚款金额未作调整，监管定性清晰、处罚力度明确。
一、8.84 亿资金占用始末
本次违规根源始于 2021 年海德股份不良资产收购业务。当年 3 月，海德股份及其资管子公司支付大额收购款项，次月交易对手直接将其中 8.84 亿元，替海德股份关联企业海南新海基偿还借款，客观形成上市公司资金被关联方无偿占用。
监管公告关键数据显示，2021 年末至 2024 年 6 月末，这笔 8.84 亿元占用余额分文未清，各期末分别占公司当期净资产 18.65%、17.04%、16.08%、16.69%，占比全部突破重大关联交易披露红线。
作为时任董事长、实际控制人，王广西全程掌握资金流转全部细节，却选择全面隐瞒。2021 至 2024 四个完整会计年度，他均签字确认年报真实完整，致使上市公司连续四年定期报告存在重大信息遗漏，构成持续性信息披露违法。
从市场逻辑来看，超 16% 净资产规模的资金异动，直接影响投资者对公司现金流、资产安全、经营偿债能力的判断，刻意隐瞒行为直接剥夺千万中小投资者知情权，扰乱 A 股常态化信息披露体系。好在事件曝光后公司完成整改，2024 年年报主动披露该笔占用事项，2025 年 4 月 8.84 亿元本金及产生利息全部清偿完毕，这也是监管酌情未启用更严厉处罚、未触发退市警示的核心依据。
二、处罚拆解
本次罚单分为企业、实控人两条问责主线，权责划分清晰，体现资本市场 “区分主体、精准追责” 监管思路。其一，涉事主体海德股份，给予警告，罚款 200 万元；公司公告明确，本次违规仅局限于早年不良资产业务资金流转，不触及重大违法强制退市标准，无其他风险警示触发条件，日常经营、不良资产处置业务正常推进。其二，王广西个人合计罚款 680 万元，拆分两项处罚：作为上市公司实际控制人罚 500 万元，作为直接负责的主管人员罚 180 万元，叠加警告处分。与此同时深交所出具纪律处分，对海德股份、王广西予以公开谴责，该处分将记入资本市场诚信档案，对其后续资本运作、任职资质形成长期约束。
永泰能源、海伦哲同步发布澄清公告，明确本次 8.84 亿资金占用、信息披露违规事项与两家企业无任何关联，不会干扰公司经营决策与生产运转，二级市场短期情绪冲击有限。
三、山西首富的资本版图
公开资料显示，1969 年出生的王广西，是本土资本圈布局跨度极大的新晋商代表，完整履历折射近二十年山西民企资本扩张与周期波动。2007 年，旗下永泰地产收购鲁润股份，后续更名永泰能源，切入能源赛道；2013 年拿下海德股份控制权，将企业转型国内稀缺不良资产管理上市平台；再依托海德资管拿下海伦哲第一大股东席位，手握能源、资管、高端装备三家上市平台，资本布局覆盖多元赛道。
财富走势随企业周期剧烈波动：巅峰时期个人身家达 370 亿元，常年稳居胡润百富榜；2018 年永泰能源爆发大规模债务危机，资产缩水后跌出富豪榜单；直至 2025 新财富 500 创富榜，王广西夫妇以 164.3 亿元财富重回视野，登顶当年山西首富，市场一度关注其资本回血路径。
《晋才晋商》梳理时间线发现，监管调查推进阶段，王广西已提前释放风险信号，2026 年上半年陆续卸任两家上市公司董事长，减少一线管理权责，为本次处罚落地提前铺垫缓冲空间。
四、本土民企资本启示
本次事件对山西一众上市民企实控人具备极强警示意义。近些年山西加速推动能源转型、本土企业登陆资本市场，不少新晋商手握多家上市主体，频繁开展关联交易、资金拆借、资产并购操作。
过去部分实控人存在认知误区，认为资金短期占用、事后全额归还即可规避监管追责。本次监管罚单清晰划定红线：无论资金最终是否清偿，只要刻意隐瞒重大关联资金往来、造成年报重大遗漏，实控人、上市公司均要承担双重行政处罚，叠加交易所诚信惩戒，付出高额合规成本。
从区域产业视角看，山西正在打造规范化资本市场营商环境，监管层对上市公司资金占用、财务造假、信息披露不实零容忍，本土企业家依靠资本平台做大产业的前提，是守住财报真实、资金透明底线。
一笔 8.84 亿元的资金流转，一张 680 万的个人罚单，映照出山西头部民营资本扩张路上的合规短板。即便资金全额归还、企业经营未受重创，刻意隐瞒披露的行为仍要接受市场与监管双重问责。
对于众多深耕资本市场的新晋商而言，资本版图扩张、财富规模增长从来不等同于经营特权，透明披露、规范治理才是企业长期稳定发展的根基。未来山西本土上市公司想要持续借助资本市场完成产业升级，实控人更需摆正合规意识，杜绝各类隐蔽关联资金违规操作。
本文基于上市公司公开公告整理，不构成投资建议。市场存在波动，投资决策请谨慎判断。
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